四方联手收购，市场排名居全球第二，稳居中国老大，获批还需2-3个月

    据三湘都市报6月24日报道  一项注定打破世界工程机械市场格局的重大收购，随着中联重科今日晚间发布的一纸公告解开谜底，该公司携手弘毅投资、高盛公司和曼达林基金于日前成功收购世界排名第三的混凝土机械制造商CIFA　100%股权。因为这起收购，该公司股票已停牌两个多月。

    市场人士分析，CIFA目前是世界前三位的混凝土机械供应商，而中联重科目前是中国第二大混凝土机械供应商，交易完成后，将迅速提升中联重科在全球混凝土机械的市场地位，中联重科和CIFA合计的混凝土机械的全球市场占有率将排名世界第二，并且接近世界第一。

    公司负责人透露，接下来，该收购项目还需获得股东大会的批准和包括中国证监会、发改委、商务部、外管局和省国资委等监管部门的批准和备案。这个过程预期会需要2-3个月时间。

    四方联合收购

    为取得CIFA　100%股权，中联重科和共同投资方合计出资2．71亿欧元，其中2．515亿欧元为支付给卖方的股权转让价款，0．195亿欧元为应支付的交易费用。根据《买卖协议》，本次交易中CIFA全部股权作价3．755亿欧元，除上述由中联重科和共同投资方合计支付的2．515亿欧元股权转让价款外，差额部分1．24亿欧元最终由CIFA自身长期负债解决。中联重科及共同投资方对该笔借款不承担任何还款及担保责任。

    为间接取得CIFA　60%股权，根据中联重科与共同投资方签署的《共同投资协议》，本次交易中，中联重科需支付1．626亿欧元(约合17亿人民币)，除该笔资金支出外，在本次交易中，中联重科无需承担任何其他还款及担保责任。

    收购资金来源主要有两部分：一是公司在香港成立的、用于收购CIFA　股权的香港特殊目的公司A　将向巴克莱银行香港分行借款2亿美元，期限不少于三年。该部分借款将由中国进出口银行湖南分行提供同金额、同期限的融资担保。

    同时由公司向进出口银行提供反担保。有关贷款成本采用浮动利率 (综合年利率目前不超过5．7%)。在优于上述贷款条件的情况下，不排除从其他金融机构获得上述贷款。二是剩余5000　万美元支付资金将由公司以自有资金支付解决。

    分析人士认为，本次收购9．6倍的2007年EV/EBITDA估值，低于近几年机械制造行业重要并购交易的平均估值倍数，也低于国内行业可比上市公司的市场交易估值倍数，适当地体现了CIFA对中联重科的战略价值，而且通过未来的整合将能够提高中联重科股东的长期价值。

　　改变混凝土机械竞争格局

    在谈到此次收购的战略目的时，中联重科董事长詹纯新表示，中联重科是中国领先的混凝土设备制造商，本次联合收购的伙伴弘毅投资、高盛公司和曼达林基金，有着非常丰富的经验，是国内外知名的财务投资者，可以带来重要和宝贵的交易及交易后整合经验，可以与现有的管理团队形成互补，从而加快进入国际市场，实施中联国际化战略，并致力于成为全球领先的公司。

    收购报告书指出，交易完成后，中联重科将完成由国内同行业排头企业向国际化企业的跨越。这一跨越主要表现在以下三个方面：

    首先，本次交易的完成可以实现中联重科混凝土机械销售和服务网点的全球化布局。CIFA　混凝土机械销售与服务网络布局在全球主要市场已经初具规模，本次交易完成后，中联重科的国际市场地位将大为提升，从而改写世界混凝土机械市场的格局。

    其次，本次交易可以实现中联重科混凝土机械产品与制造技术的国际化跨越。

    第三，通过本次交易，公司能够在制造技术和企业管理等方面快速提高水平。（编辑 李兰香）